沈阳机床(000410):沃克森（北京）国际资产评估有限公司关于深圳证券交易所《关于沈阳机床股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》的回复之专项核查意见
原标题:沈阳机床:沃克森（北京）国际资产评估有限公司关于深圳证券交易所《关于沈阳机床股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》的回复之专项核查意见
贵所于近期下发的《关于沈阳机床股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》（审核函〔2024〕130009号，以下简称“问询函”）已收悉。根据问询函的有关要求，沈阳机床股份有限公司（以下简称“公司”）会同本次交易相关方及中介机构对问询函所列问题进行了认真分析与核查，沃克森（北京）国际资产评定估计有限公司作为本次交易的评估机构，就公司对贵所所提问题的回复进行了认真核查，并就资产评估有关问题出具了本核查意见，核查意见如下：
中捷厂100%股权采用资产基础法评估值为80,238.97万元，评估增值率22.50%，评估增值主要来自于存货、机器设备、非货币性资产专利权，报告期末中捷厂机器设备成新率仅为12.42%；
（2）中捷厂100%股权采用收益法评估值为79,285.80万元，评估增值率21.05%，收益法评估过程中预测中捷厂2024年至2028年净利润由2,535.28万元增长至8,723.82万元，较报告期内增长明显；预测2024年运用资金追加额为-9,450.47万元；溢余货币资金评估值18,512.53万元，2023年末中捷厂实际货币资金余额为23,956.85万元；
（3）天津天锻100%股权资产采用资产基础法评估值为89,994.35万元，评估增值率54.62%；天津天锻此前以2021年9月30日、2022年4月30日为评估基准日做评估，采用资产基础法评估值为76,593.01万元、77,644.57万元，三次评估中净资产账面金额差异较小，但本次资产基础法评估值明显高于前两次评估值；
（4）天津天锻资产基础法评估增值主要来自于存货、房屋建筑物、机器设备、土地使用权和知识产权（含专利与软件著作权等），报告期末机器设备实际成新率为32.52%；
（5）天津天锻采用收益法评估值为85,209.32万元，增值率46.40%，预测期内净利润持续增长，溢余货币资金评估值39,339.95万元，2023年末实际货币资金余额39,791.05万元；
（6）天津天锻持有天津天锻航空科技有限公司（以下简称天锻航空）51%的股权，持有天津市天锻海洋工程技术有限公司35%的股权，前述公司股东尚未实缴出资。
（1）结合中捷厂、天津天锻报告期内毛利率水平、存货跌价准备计提的充分性等，说明存货评估参数的选取依据，存货评估增值较多的合理性； （2）结合机器设备重置成本、成新率、设备闲置情况、是不是真的存在不适用新产品生产等淘汰迹象、减值计提的充分性、机器设备及房屋建筑物经济耐用年限与折旧年限的具体差异等，说明中捷厂、天津天锻固定资产评估增值较多的合理性；
（3）中捷厂、天津天锻非货币性资产评估过程中产品收入增长的预测依据及合理性，针对产品收入变动对评估结果的影响进行敏感性分析，评估基准日后相关产品实际产生的收入较预测是否存在较大差异及对无形资产评定估计预测的影响； （4）结合天津天锻土地使用权评估过程、主要参数的取值依据及合理性、土地使用权取得时点及入账金额、所处区域土地市场变化情况、近期土地交易价格等，说明土地使用权评估增值的合理性；
（5）结合不同评估基准日下天津天锻的主要财务数据、资产负债构成、业务发展情况、评估参数选取等具体差异，说明在净资产金额差异较小的情况下，本次重组评估值较前次评估增长较多的原因及合理性；
（6）收益法评估预测中主要参数的取值依据及合理性，是否符合谨慎性原则，预测中捷厂2024年营运资金净流入金额较多的合理性；
（7）收益法评估预测中中捷厂、天津天锻最低现金保有量的计算依据，溢余货币资金金额较高且占评估值比重较高的合理性；
（8）评估基准日后中捷厂、天津天锻的实际业绩情况，是否与收益法预测数据存在较大差异，如是，披露差异原因，并结合收益法评估敏感性分析、收益法预测业绩的可实现性、溢余货币资金评估的合理性等，说明中捷厂、天津天锻的股权价值是否存在低于账面价值的风险，是否存在经营性贬值，报告期内相关减值计提是否充分；
（9）资产基础法下对天津天锻长期股权投资的评估是否考虑未实缴两家子公司出资。
（一）结合中捷厂、天津天锻报告期内毛利率水平、存货跌价准备计提的充分性等，说明存货评估参数的选取依据，存货评估增值较多的合理性； 1、中捷厂
中捷厂成立于 2023年 8月，通用沈机集团将原中捷事业部与机床产品相关的部分经营性往来款、固定资产、有效存货等资产划转至中捷厂。截至 2023年8月 31日，存货跌价准备计提金额为 639.18万元，其中原材料计提 196.90万元、在产品计提 243.30万元、库存商品计提 198.99万元。跌价准备计提中，原材料相关跌价准备系部分原材料对应产品为由于产品迭代或业务转型而下限的老旧产品，结合原材料状态计提不同程度的跌价准备；在产品和库存商品跌价准备系按照在手订单的合同价，逐台测算可变现价值并计提跌价准备减值测试计提，同时与本次存货评估结果比较评估值高于账面价值，存货跌价准备计提充分。（3）存货评估参数的选取依据，存货评估增值较多的合理性
中捷厂存货主要包括原材料、周转材料、在产品及产成品，具体评估方式及参数选取依据如下：
1）原材料及周转材料：对于库存时间短、流动性强、市场价格波动幅度较小的外购存货，以抽查核实后的账面价值确定评估值；对于库存时间长、流动性差、市场价格波动幅度较大的外购存货按评估基准日有效的公开市场价格确定评估值；
2）产成品：根据销售价格扣除与销售相关的费用、税金（含所得税），并按照销售状况扣除适当的利润确定评估值，计算公式及参数选取依据如下： 产成品评估价值=数量×不含税售价×[1-税金及附加率-销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r]
销售费用率：根据中捷厂与通用技术集团沈阳机床有限责任公司签订的《机床销售服务协议》，“2023年 8月 31日（含）前甲方已签订的销售合同，甲方不向乙方收取任何费用”，本次评估范围内的产成品均为中捷厂与通用技术集团沈阳机床有限责任公司在 2023年 8月 31日（含）前签订的订单，此部分产成品未来通过通用技术集团沈阳机床有限责任公司销售时不再产生销售费用，本次评估销售费用率取值为 0；
营业利润率：营业利润÷营业收入，其中营业利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用；
r：根据产品畅销程度及收入实现的风险程度确定，取值范围为 0-100%。具体而言，已签订销售合同的产成品视同畅销产品，r取值为 0，未签订销售合同的产成品，r取值为 50%；
在产品评估价值=对应产成品评估价值×完工百分比，其中：完工百分比=账面成本/预计总成本。
综上，中捷厂存货评估参数依据历史期财务数据、评估基准日存货状态及及管理层未来预期确定。
中捷厂成立于 2023年 8月，通用沈机集团将原中捷事业部与机床产品相关的有效存货划转至中捷友谊厂，未划转低效无效存货，存货评估增值主要为产成品和在产品评估增值所致。截至评估基准日，中捷厂在产品及产成品大多已签订销售订单，且多数订单合同售价高于产品生产预计成本及税费，结合历史期毛利率水平、存货跌价准备计提情况，存货评估增值较多具有合理性。
天津天锻历史期各期末存货跌价准备主要由库存商品跌价准备构成，主要系相关库存商品下游客户出现资金困难未提货所致，天津天锻按照预计可收回金额计提库存商品跌价准备。历史期各期末，天津天锻各类存货按照在手订单的合同价，逐台测算可变现价值并计提跌价准备，存货跌价准备计提充分。
天津天锻存货主要包括原材料、周转材料、在产品及产成品，具体评估方式及参数选取依据如下：
1）原材料及周转材料：对于库存时间短、流动性强、市场价格波动幅度较小的外购存货，以抽查核实后的账面价值确定评估值；对于库存时间长、流动性差、市场价格波动幅度较大的外购存货按评估基准日有效的公开市场价格确定评估值；
2）产成品：根据销售价格扣除与销售相关的费用、税金（含所得税），并按照销售状况扣除适当的利润确定评估值，计算公式及参数选取依据如下： 产成品评估价值=实际数量×不含税售价×[1-税金及附加率-销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r]
其中：不含税售价以评估基准日天津天锻与市场潜在买家询价提供的预计销售价格确定；
营业利润率：营业利润÷营业收入，其中营业利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-研发费用；
r：根据产品畅销程度及收入实现的风险程度确定，取值范围为 0-100%。具体而言，已签订销售合同的产成品，视同畅销产品，r取值为 0，未签订销售合同的产成品，r取值为 50%；
综上，天津天锻存货评估参数依据历史期财务数据、评估基准日存货状态及及管理层未来预期确定。
（二）结合机器设备重置成本、成新率、设备闲置情况、是否存在不适用新产品生产等淘汰迹象、减值计提的充分性、机器设备及房屋建筑物经济耐用年限与折旧年限的具体差异等，说明中捷厂、天津天锻固定资产评估增值较多的合理性。
本次评估中，机器设备重置全价=设备购置价+运杂费+基础费+安装调试费+前期费用及其他费用+资金成本-可抵扣增值税，其中：
设备购置价为评估基准日设备出厂价，主要通过向生产厂家或贸易公司询价、参考网上报价等资料，以及参考近期同类设备合同价格确定。对于少数未能查询到购置价的设备，采取类比方法确定，如若相关设备购置不久以购买发票价格确定；
运杂费项目包括相关设备从生产厂家或经销商所在地运送到设备安装地所发生的装卸、运输、保管等费用，并采用以下公式计算确定：
设备运杂费=设备购置价×运杂费率，其中运杂费率根据《资产评估常用数据和参数手册》提供的运杂费参考费率，并结合中捷厂运杂费实际支出情况综合确定；
基础费=设备购置价×基础费率，其中基础费率根据《资产评估常用数据和参数手册》以及设备购置合同具体约定内容(剔出其中非正常因素造成的不合理费用后)综合确定；
安装调试费包括设备到达施工现场后，经过组合、定位、联接固定、检测试验等一系列作业，达到可使用状态所发生的全部费用，并采用以下公式计算确定： 安装调试费=设备购置价×安装调试费率，其中安装调试费率根据《资产评估常用数据和参数手册》提供的安装调试费参考费率，并结合中捷厂设备安装费实际支出情况综合确定；
前期费用及其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费、监理费、招标服务费、环境评价费和前期咨询费等，根据相关文件测算出合理的前期费用及其它费用的费用率，具体费用=(设备购置费+运杂费+设备基础费+安装调试费)×费率。
资金成本计算基础为设备购置价、运杂费、基础费、安装调试费和前期费用及其他费用，资金投入假设为相关项目建设工期内均匀投入，计算公式为： 资金成本=(设备购置价格+运杂费+设备基础费+安装调试费+前期费用及其他费用)×贷款利率×合理工期÷2
其中贷款利率采用评估基准日当月全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR），一至五年(含五年)取一年期和五年期以上平均值。不同工期对应的贷款利率取值如下：
对于设备类固定资产，根据增值税有关政策，设备购置价、运杂费、基础费、安装调试费、前期费用及其他费用包含的增值税进项税额可进行抵扣。
可抵扣增值税=设备购置价进项税额+运杂费进项税额+基础费进项税额+安装调试费进项税额+前期及其他费用进项税额，其中：
①购置设备进项税额=设备购置原价×增值税率÷(1＋增值税率)，购置设备增值税率为 13%；
①运杂费、基础费、安装调试费进项税额=相关含税费用×增值税率÷(1＋增值税率)，运杂费、基础费、安装调试费增值税率为 9%；
①前期费用及其他费用进项税额=前期费用及其他费用含税费用(不包括不可抵扣增值税的费用)×增值税率÷(1＋增值税率)，前期费用及其他费用增值税率为 6%。
结合国家有关行业、财税政策，在各类设备经济寿命年限基础上，现场查看设备技术状况、实际使用情况及维护保养情况，结合行业特点及有关功能性贬值、经济性贬值等因素，综合确定成新率，具体确定如下：
其中：理论成新率=(经济寿命年限-已经使用年限)÷经济寿命年限×100% 现场调查成新率：通过对设备使用状况的现场查看，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关技术人员、操作维护人员查询该设备的技术状况、大修次数、维修保养、负荷程度、原始制造质量等有关情况，综合分析确定设备调查成新率。
截至评估基准日，中捷厂机器设备主要是通用型各类机床、起重设备及检验仪器等，均处于正常使用状态，可广泛适用于不同型号产品的生产加工过程。新产品主要为在现有产品基数上的工艺升级，所需机器设备等生产工具无需进行大规模更新，现有机器设备可适用于新产品生产，不存在淘汰迹象。
①资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌；①本公司经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对公司产生不利影响；①市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低；①有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏；①资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置；①企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等；①其他表明资产可能已经发生减值的迹象。
可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。
截至评估基准日，中捷厂无自有房屋建筑物，机器设备经济耐用年限与折旧年限对比情况如下：
截至评估基准日，中捷厂固定资产评估增值主要由机器设备评估增值所致形成，主要原因涉及：1）中捷厂部分机器设备划转后账面原值低于其原始购置价值，本次评估采用重置成本法对该部分机器设备进行评估，评估原值为重置成本全价，导致评估原值增值；2）评估基准日人民币汇率较部分进口设备较购买时有所下降，导致相关设备评估原值增值；3）部分进口设备在购置时享受免关税政策，截至评估基准日时根据进出口商品税率查询结果，相关进口设备关税税率变更为 9%，本次评估相关设备重置成本测算时将产品进口关税考虑在内，导致相关设备产生评估原值增加；4）中捷厂机器设备评估经济耐用年限长于会计折旧年限，且可正常运转的机器设备最低成新率大于残值率，在评估原值增值的基础上评估净值增值。中捷厂固定资产评估增值具有合理性。
本次评估中，机器设备重置全价=设备购置价+运杂费+基础费+安装调试费+前期费用及其他费用+资金成本-可抵扣增值税，其中：
设备购置价为评估基准日设备出厂价，主要通过向生产厂家或贸易公司询价、参考网上报价等资料，以及参考近期同类设备的合同价格确定。对于少数未能查询到购置价的设备，采取类比方法确定，如若相关设备购置不久以购买发票价格取确定；
运杂费项目包括相关设备从生产厂家或经销商所在地运送到设备安装地所发生的装卸、运输、保管等费用，并采用以下公式计算确定：
运杂费=设备购置价×运杂费率，其中运杂费率主要根据《资产评估常用数据和参数手册》提供的运杂费参考费率，并结合天津天锻设备运杂费实际支出情况综合确定。
基础费=设备购置价×基础费率，其中基础费率根据《资产评估常用数据和参数手册》以及设备购置合同具体约定内容(剔出其中非正常因素造成的不合理费用后)综合确定；
安装调试费包括设备到达施工现场后，经过组合、定位、联接固定、检测试验等一系列作业，达到可使用状态所发生的全部费用，并采用以下公式计算确定： 安装调试费=设备购置价×安装调试费率，其中安装调试费率根据《资产评估常用数据和参数手册》提供的安装调试费参考费率，并结合天津天锻设备安装费实际支出情况综合确定；
前期费用及其他费用包括建设单位管理费、勘察设计费、监理费、招标服务费、环境评价费和前期咨询费等，根据相关文件测算出合理的前期费用及其它费用的费用率，具体费用=(设备购置费+运杂费+设备基础费+安装调试费)×费率。
资金成本计算基础为设备购置价、运杂费、基础费、安装调试费和前期费用及其他费用，资金投入假设为相关项目建设工期内均匀投入，计算公式为： 资金成本=(设备购置价格+运杂费+设备基础费+安装调试费+前期费用及其他费用)×贷款利率×合理工期÷2
其中贷款利率采用评估基准日当月全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR），一至五年(含五年)取一年期和五年期以上平均值。不同工期对应的贷款利率取值如下：
对于设备类固定资产，根据增值税有关政策，设备购置价、运杂费、基础费、安装调试费、前期费用及其他费用包含的增值税进项税额可进行抵扣。
可抵扣增值税=设备购置价进项税额+运杂费进项税额+基础费进项税额+安装调试费进项税额+前期费用及其他费用进项税额，其中：
①购置设备进项税额=设备购置原价×增值税率÷(1＋增值税率)，购置设备增值税率为 13%；
①运杂费、基础费、安装调试费进项税额=相关费用×增值税率÷(1＋增值税率)，运杂费、基础费、安装调试费增值税率为 9%；
①前期费用及其他费用进项税额=含税前期及费用其他费用含税费用(不包括不可抵扣增值税的费用)×增值税率÷(1＋增值税率)，前期费用及其他费用增值税率为 6%。
结合依据国家有关行业、财税等政策，在各类设备的经济寿命年限基础上，现场查看设备实际技术状况、维护保养及实际使用情况，结合行业特点及有关功能性贬值、经济性贬值等因素，综合确定成新率，具体确定如下：
其中：理论成新率=(经济寿命年限-已经使用年限)÷经济寿命年限×100% 现场调查成新率：通过对设备使用状况的现场查看，查阅有关设备的运行状况、主要技术指标等资料，以及向有关技术人员、操作维护人员查询该设备的技术状况、大修次数、维修保养、负荷程度、原始制造质量等有关情况，综合分析确定设备的调查成新率。
通过梳理核查，截至评估基准日，天津天锻闲置机器设备主要为与锻压设备生产无关的牵引设备、称重设备及一辆已报废客车，其中牵引设备、称重设备采用重置成本法进行评估，报废客车按报废汽车回收单价乘以吨重进行评估。
经评估，相关机器设备账面价值合计 597.52万元，评估值为 827.41万元。
截至评估基准日，天津天锻机器设备主要是通用型各类机床、起重设备及检验仪器等，处于正常使用状态，可广泛适用于不同型号产品的生产加工过程，部分已使用年限较长的机器设备，天津天锻通过大修改造、定期维修等措施保证其加工精度。新产品主要为在现有产品基数上的工艺升级，所需机器设备等生产工具无需进行大规模更新，现有机器设备可适用于新产品生产，不存在淘汰迹象。
①资产的市价当期大幅度下跌，其跌幅明显高于因时间的推移或者正常使用而预计的下跌；①本公司经营所处的经济、技术或者法律等环境以及资产所处的市场在当期或者将在近期发生重大变化，从而对公司产生不利影响；①市场利率或者其他市场投资报酬率在当期已经提高，从而影响企业计算资产预计未来现金流量现值的折现率，导致资产可收回金额大幅度降低；①有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体已经损坏；①资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划提前处置；①企业内部报告的证据表明资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，如资产所创造的净现金流量或者实现的营业利润（或者亏损）远远低于（或者高于）预计金额等；①其他表明资产可能已经发生减值的迹象。
可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。
截至评估基准日，天津天锻固定资产账面价值及评估价值情况如下： 单位：万元
截至评估基准日，天津天锻机器设备及房屋建筑物经济耐用年限与折旧年限对比情况如下：
截至评估基准日，天津天锻固定资产评估增值由房屋建筑物评估增值和设备类固定资产评估增值构成，具体而言：
截至评估基准日，设备类固定资产评估增值主要由机器设备评估增值形成，主要系评估经济耐用年限长于会计折旧计提年限，同时对于可正常运转的机器设备给予最低成新率 15%，大于折旧残值率，在评估原值增值的基础上评估净值增值；此外，部分进口设备在购置时享受免关税政策，截至评估基准日时根据进出口商品税率查询结果，相关进口设备关税税率变更为 9%，本次评估相关设备重置成本测算时将产品进口关税考虑在内，导致相关设备产生评估原值增加。天津天锻固定资产评估增值具有合理性。
（三）中捷厂、天津天锻无形资产评估过程中产品收入增长的预测依据及合理性，针对产品收入变动对评估结果的影响进行敏感性分析，评估基准日后有关产品实际产生的收入较预测是不是真的存在较大差异及对无形资产评估预测的影响。
预测期内与无形资产相关收入，即中捷厂机床整机销售收入预测如下： 单位：万元
上述预测中，2023年 9-12月及 2024年度销售收入分别依据 2023年 9-12月实际整机销售收入和 2024年销售大纲进行预测，2025年及以后年度考虑中捷厂所处行业的产业发展政策、行业状况及下业需求情况等对销售数量进行预测，并预计在 2024年度销售数量基础上每年按 5%增长，销售价格与 2024年总体保持一致。
中捷厂主营业务为中高端数控切削机床的加工制造，产品主要分为三大系列，分别为数控刨台铣镗床系列、龙门加工中心系列和数控落地镗铣床系列。
目前，我国正处于由制造大国向制造强国转型的重要阶段，在新一轮产业升级中，传统制造业生产方式、组织方式将向数字化转型、智能化升级，高端先进设备将极大地提高企业的生产制造能力和产品的质量水平，从而为传统制造业注入新的活力，带来制造产业的深刻变革，高端制造业会逐步占据主导地位，成为新的劳动工具，构成新质生产力的重要内容。为解决“卡脖子”问题及加快发展新质生产力，近年来国家多部门发布政策支持中国高端数控机床发展，涉及产业发展、税收、资金等方面，致力于加速国产替代，主要政策如下：
加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技 术、颠覆性技术创新，加强新领域新赛道制度供 给，建立未来产业投入增长机制，完善推动新一 代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新 材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性 产业发展政策和治理体系，引导新兴产业健康有 序发展
到 2027年，规模以上工业企业数字化研发设计工 具普及率、关键工序数控化率分别超过 90%、75%
到 2027年，工业企业数字化研发设计工具普及率、 关键工序数控化率分别超过 90%、70%
集成电路企业和工业母机企业开展研发活动中实 际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损 益的，在按规定据实扣除的基础上，在 2023年 1 月 1日至 2027年 12月 31日期间，再按照实际发 生额的 120%在税前扣除；形成无形资产的，在上 述期间按照无形资产成本的 220%在税前摊销
自 2023年 1月 1日至 2027年 12月 31日，对生 产销售先进工业母机主机、关键功能部件、数控 系统的增值税一般纳税人，允许按当期可抵扣进 项税额加计 15%抵减企业应纳增值税税额（下称 加计抵减政策）
建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点 放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制 造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络
强国、数字中国，实施产业基础再造工程和重大 技术装备攻关工程，支持专精特新企业发展，推 动制造业高端化、智能化、绿色化发展。加强重 点领域安全能力建设，确保粮食、能源资源、重 要产业链供应链安全
产业数字化转型迈上新台阶。农业数字化转型快 速推进，制造业数字化、网络化、智能化更加深 入
开展装备联网、关键工序数控化、业务系统云化 等改造，推动中小企业工艺流程优化、技术装备 升级。到 2025年，规模以上制造业企业基本普及 数字化，重点行业骨干企业初步实现智能转型。 到 2035年，规模以上制造业企业全面普及数字化， 重点行业骨干企业基本实现智能转型
关于第十三届 全国人民代表 大会第四次会 议代表建议、批 评和意见办理 情况的报告
围绕实施创新驱动发展战略，加强基础研究，完 善科技创新体制机制。工业和信息化部针对加快 核心技术攻关的建议，梳理集成电路、数控机床 等产业链图谱，形成关键核心技术攻关任务清单， 组织安排一批专项项目重点攻关
要把科技创新摆在更加突出的位置，推动中央企 业主动融入国家基础研究、应用基础研究创新体 系，针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等领域加强关键核心技术攻关
在机床行业，机床工具研发设计所需高性能软件 以及高档数控系统多被外资品牌所垄断，存在经 济与安全风险，高端数控机床自给率不足 10%， 并在机械工业补短板重点方向中提到，要研制一 批“中高端数控机床产品所需的关键功能部件，控 制、驱动、检测装置与系统，加工涉及的高性能、 数字化、自动化、智能化切削刀具和磨料磨具， 以及设计、使用、加工编程和系统控制所需的专 用工业软件等”
《中华人民共 和国国民经济 和社会发展第 十四个五年规 划和 2035年远 景目标纲要》
要“培育先进制造业集群，推动集成电路、航空航 天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交 通装备、先进电力装备、工程机械、高端数控机 床、医药及医疗设备等产业创新发展”，“深入实 施质量提升行动，推动制造业产品‘增品种、提品 质、创品牌’”
要“加快高端装备制造产业补短板。重点支持工业机器人、建筑、医疗等特种机器人、高端仪器仪 表、轨道交通装备、高档五轴数控机床、节能异 步牵引电动机、高端医疗装备和制药装备、航空
航天装备、海洋工程装备及高技术船舶等高端装 备生产，实施智能制造、智能建造试点示范”
鼓励“交通运输、高端制造及其他领域有色金属新 材料”“高端制造及其他领域：用于航空航天、核 工业、医疗等领域高性能钨材料及钨基复合材料， 高性能超细、超粗、复合结构硬质合金材料及深 加工产品”“高档数控机床及配套数控系统：五轴 及以上联动数控机床，数控系统，高精密、高性 能的切削刀具、量具量仪和磨料磨具”
十三部门关于 印发制造业设 计能力提升专 项行动计划 （2019-2022 年）的通知 工信部联产业 〔2019〕218号
（三）总体目标 在高档数控机床、工业机器人、汽车、电力装备、 石化装备、重型机械等行业，以及节能环保、人 工智能等领域实现原创设计突破
根据中国机床工具工业协会统计数据，2020年至 2023年金属切削机床收入平均增长率 6.63%，数控金属切削机床产量平均增长率 7.83%，新增订单平均增长率 7.80%，总体呈增长趋势，2023年金属加工机床出口规模大幅增长，国产数控机床持续向高端化迈进，国际竞争力进一步加强。
中捷厂下游客户所属行业主要为工程机械、航空航天、电力新能源汽车行业及电力行业等，主要下业发展状况如下：
根据工信部公布的数据显示， 2021年机械工业增加值增速开始回升，全年增速为 10%，略高于同期全国工业平均增速 9.6%。随着行业持续发展，预计到2025年行业营业收入将达到 24.7万亿。工程机械行业海外市占率不断提升，中国龙头企业逐步迈向全球，2023年国内龙头企业海外布局力度明显加大，仍处于扩张期，全年有望维持高增速。2023年我国工程机械出口金额 3,414.05亿元，同比增长 15.8%。
民用航空：近年来，我国民用航空工业抓住国家大力扶持航空工业、推进制造业整体转型升级历史机遇，提出民机“两干两支”发展战略，以若干个重大项目为核心，开展技术创新和技术引进，实现了从“总体跟跑”到“主体并跑”的转变，推出一大批技术可靠、具有市场竞争力的民用飞机机型；
军用航空：从军机结构来看，当前我国空军战斗机仍以二代机、三代机为主，新一代先进战斗机型占比较小，预计未来 20年新一代先进战斗机型也将成为我国空军主力战机。
2022年国内陆上新增吊装规模 44.6GW，陆上风机招标规模达到 83.8GW，未来陆上风电开发集中式与分散式并举，乡村分散式风电、风电制氢等应用场景具有较大发展空间。根据全球风能协会的统计，2022年海外市场陆上风电新增装机约 36.2GW，同比有所下滑，到 2025年，海外陆上风电新增装机有望达到49GW，2022-2025年复合增速约 10.5%。
伴随着新能源汽车逐渐普及，我国汽车产业景气度不断上升，中国汽车产销量已连续十三年位居全球第一。2023年末，中国汽车保有量达 3.4亿辆，鉴于目前中国人均汽车保有量与发达国家相比仍有较大差距，未来中国的汽车需求量有较大上升空间，特别是新能源汽车近年增长迅速，2021年零售量 298.69万辆、2022年零售量 567.78万元，2023年零售量 774.25万辆，未来需求仍将保持稳定增长。伴随汽车零部件国产化率逐渐提高，行业对零部件精度要求逐渐提升，数控车床的市场需求随之增加，将进一步带动机床行业的发展。
数控机床更新周期约为 10年，中国机床消费上一轮高峰期为 2010-2014年，本次销售高峰本应在 2021年出现，但由于 2020年宏观经济环境影响及企业为节省成本等因素超时使用机床，导致销售高峰推迟，预计将在 2023年-2026年出现机床销售高峰，叠加近期行业政策影响，展望未来，新一轮上行周期叠加中国制造业产业转型升级，机床更新升级和国产替代需求将驱动行业长期稳定增长。
综上所述，我国数控机床行业未来仍有较大发展空间，管理层综合考虑行业发展及竞争因素，对与无形资产相关收入进行预测，预测依据具有合理性。
假设分成率、折现率等参数保持不变，产品收入变动对评估结果的敏感性分析如下：
中捷厂产品销售收入确认时点为相关产品完成安装调试并取得客户终验收报告，收入确认进度受产品安调进度及客户整体验收安排影响。2023年 9-12月实际收入较预测收入存在差异，主要系部分预测可于 2023年完成验收的产品，在相关产品已完成安装调试的同时，由于客户有关配套工程尚未完成，在下游客户产线整体验收的安排下，中捷厂有关产品未能获得验收报告所致，该部分产品已于 2024年 1-4月取得验收报告并确认收入。
2024年 1-8月，未经审计口径下，中捷厂实现整机销售收入 37,837.81万元，截至 2024年 8月末，在手订单金额（不含税）金额 10.21亿元。结合 2024年 1-8月收入实现情况、在手订单情况、中捷厂排产发货安排及预计验收时间，预计2024年收入实现规模较评估预测金额 77,303.17万元不存在比较大差异，对非货币性资产评估结果不形成重大影响。
天津天锻根据与客户签订的订单进行排产。截至 2023年末，天津天锻设备验收，2026年完成剩余订单验收。本次评估中，2023年 9月至 12月收入根据已验收订单预测，2024年至 2025年收入根据截至 2023年 12月末在手订单及排产验收规模预测。在手订单未来各年完成情况预测如下：